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【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

根據巴西央行利率決策會議公布的細節報告及市場預期，巴西升息循環可望在7月結束，擺脫升息干擾後，股市向上挺進力道增強。

保誠巴西基金經理人周有融認為，巴西央行的利率決策會議報告，對今年巴西的通膨預期已較六周前低，並預期直到2012年之前，該國的利率政策及貨幣政策能夠維持穩定。

以股市基本面來看，周有融指出，巴西股市目前的預期本益比來到9.4倍，跟全球股市本益比相較，折價接近兩成，隨通膨預期減弱，相信近期內將能見到巴西股市的反彈跡象。

ING巴西基金經理人張繼文表示，近期巴西經濟有逐步放緩跡象，國際貨幣基金組織（IMF）世界經濟展望最新報告亦指出，巴西在經歷去年國內生產毛額（GDP）7.5%的高增長後，今年景氣將明顯減速，預計增幅為4.1%，主要是受到抑制通膨採取的一系列貨幣政策所致。

張繼文認為，短期巴西在承受通膨壓力下，央行將至少再升息一次，但長期景氣仍維持良好成長趨勢，除巴西消費內需產業因就業市場維持正向發展外，巴西政府近日還想把聯邦薪資稅降低20%，以及調降聯邦和各州的平板電腦國內生產稅等，將有助於持續吸引外資直接投資（FDI）。

雖然巴西股市現階段仍處於盤整格局，但中長期展望仍趨向正面，張繼文建議，投資人可逢低布局，以掌握未來突破整理區間的投資機會。

　豐拉丁美洲基金經理人納塔莉亞‧柯奇斯（Natalia Kerkis）認為，巴西應該是在7月進行最後一次升息，隨通膨降溫，加上消費內需題材利多，未來巴西股市補漲空間值得期待。

德盛安聯PIMCO高收益債券產品經理陳柏基指出，巴西具有中產階級崛起、內需強勁等優勢，但也面臨貨幣升值、通膨加劇與勞力成本上升等壓力。